【ファンダメンタル分析】マルマエ【有価証券報告書】

株式会社マルマエの有価証券報告書はこちら

はじめに総括

特記事項

2023年度の株式会社マルマエは、売上高、営業利益、純利益が前年同期比で大幅に減少しました。特に、営業利益は63.6%、純利益は61.1%の減少を記録し、収益性が大きく低下しています。これは、半導体分野やFPD分野の市場環境の低迷が影響していると考えられます。

2023年度の総括

株式会社マルマエは、2023年度において総資産が前年度比で940百万円減少し、11,612,024千円となりました。流動資産が1,143百万円減少したことが主な要因であり、売上高の減少に伴う売掛金棚卸資産の減少が影響しています。一方で、固定資産は202百万円増加し、機械及び装置の取得が主な要因です。

負債は1,115百万円減少し、総負債は4,138,263千円となりました。流動負債の減少が大きく影響しており、自己資本比率は64.4%に上昇し、企業の財務健全性が向上しています。純資産は174百万円増加し、7,473,761千円となりました。

売上高は6,868,463千円で、前年同期比20.0%減少しました。営業利益は859,000千円で、前年同期比63.6%減少、純利益は706,580千円で、前年同期比61.1%減少しました。これらの結果は、半導体分野における市場環境の低迷や製造コストの上昇が影響していると考えられます。

来年度以降の事業計画

株式会社マルマエは「Innovation 2026」と称する中期事業計画を策定しており、2023年から2026年までの期間を対象としています。この計画の基本方針は「革新」であり、生産手法や管理手法の革新を通じて永続的な企業を目指しています。具体的な目標としては、ROIC(投下資本利益率)を資産ベースで21%、負債ベースで18%を目指すことが挙げられています。

また、既存顧客の深掘りと新規顧客の量産開始を通じて、市場成長を超えるシェア拡大を図る方針です。特に、太陽電池製造装置部品の受注があり、この分野の成長が期待されています。

今後の動向予測

  1. 市場環境の回復: 半導体市場やFPD市場の回復が見込まれる場合、売上高の回復が期待されます。特に、半導体製造装置関連部品の需要が回復すれば、業績の改善が見込まれます。
  2. 新規事業の成長: 太陽電池製造装置部品などの新たな成長分野が拡大すれば、全体の売上高の底上げが期待されます。
  3. コスト管理の強化: 原材料価格の高騰や製造コストの上昇に対して、コスト管理を強化することで利益率の改善が図られる可能性があります。
  4. 人材確保と育成: 高い能力を持つ人材の確保と育成が成功すれば、競争力の向上が期待されます。
  5. リスク管理の強化: 競争の激化や市場環境の変化に対するリスク管理を強化することで、安定した経営が維持される可能性があります。

結論

株式会社マルマエは、2023年度において厳しい業績を記録しましたが、財務健全性は向上しています。今後の事業計画に基づき、成長分野の拡大や市場環境の回復が実現すれば、業績の改善が期待されます。しかし、外部環境の変化や内部の課題に対する適切な対応が求められます。

1. 財務構成の評価

資産

項目 2023年度 前事業年度
総資産 11,612,024千円 12,552,945千円
流動資産 5,448,000千円 6,591,000千円
固定資産 6,163,631千円 5,961,042千円

負債

項目 2023年度 前事業年度
総負債 4,138,263千円 5,253,856千円
流動負債 1,165,146千円 2,504,697千円
固定負債 2,973,116千円 2,749,158千円

純資産

項目 2023年度 前事業年度
純資産合計 7,473,761千円 7,299,089千円

2. 財務健全性の評価

自己資本比率は64.4%(前事業年度: 58.1%)であり、企業の財務健全性が向上していることを示しています。一般的に、自己資本比率が高いほど、企業は外部からの資金調達に依存せず、安定した財務基盤を持っていると評価されます。

3. トレンド分析

総資産は940百万円減少し、11,612百万円となりました。これは主に流動資産の減少によるものです。流動資産は1,143百万円減少し、5,448百万円となりました。売上高の減少に伴う売掛金棚卸資産の減少が影響しています。固定資産は202百万円増加し、6,163百万円となりました。機械及び装置の取得が主な要因です。総負債は1,115百万円減少し、4,138百万円となりました。流動負債の減少が大きく影響しています。純資産は174百万円増加し、7,473百万円となりました。これは当期純利益の計上によるものです。

4. 結論

株式会社マルマエは、自己資本比率が64.4%と高く、財務健全性が向上しています。流動資産の減少は懸念材料ですが、負債の減少と純資産の増加はポジティブな要素です。全体として、企業は安定した財務基盤を維持しており、今後の業績回復に期待が持てる状況です。

5. 営業活動によるキャッシュフローの評価

営業活動によるキャッシュフローは、売上高、営業利益、当期純利益のいずれも前年同期比で減少しており、特に営業利益の減少率が高いことから、営業活動が現金を生成する能力に対して懸念が生じます。市場環境の変化や内部要因が影響しているため、今後の業績回復に向けた戦略が重要です。

6. 事業セグメントの収益状況

当社は精密部品事業のみの単一セグメントであるため、セグメントごとの詳細な記載は省略されていますが、製品分野別の売上高は以下の通りです。

売上高の推移(千円)

年度 売上高
2023年8月期 6,868,463
2022年8月期 8,585,027
2021年8月期 5,369,639
2020年8月期 4,388,522
2019年8月期 4,019,454

製品分野別売上高

製品分野 2023年 2022年
半導体製造装置関連部品 4,534,063 6,382,368
FPD製造装置関連部品 774,910 1,542,575
その他 1,559,489 660,083

7. 結論

株式会社マルマエは、半導体製造装置関連部品とFPD製造装置関連部品に依存しており、これらのセグメントは現在リスクが高い状況にあります。一方で、太陽電池製造装置部品などの新たな成長分野も見込まれていますが、全体的には厳しい市場環境に直面しているため、事業ポートフォリオの見直しや新規顧客の開拓が急務です。