テスホールディングス株式会社 - 業績報告

はじめに総括

エンジニアリング事業の急成長とエネルギーサプライ事業の大幅減益が今期の最大のトピックです。
配当は増配を継続していますが、今期は純利益減少により配当性向が154.6%と異常値となっています。

1. 当期の総括

財務・収益面

項目	2024年6月期	2023年6月期	増減率
資産	105,465百万円	94,089百万円	+12.1%
負債	45,720百万円	41,016百万円	+11.5%
純資産	588.72円/株	401.08円/株	+46.8%
流動比率	154.9%	144.1%	-
自己資本比率	35.1%	30.1%	-
売上高	30,643百万円	34,415百万円	-11.0%
営業利益	3,414百万円	4,767百万円	-28.4%
純利益	1,188百万円	1,803百万円	-34.1%
営業利益率	11.1%	13.9%	-
純利益率	3.9%	5.2%	-

セグメント別

事業	売上高	利益	利益率
エンジニアリング事業	売上+26.3%	利益約7.5倍	25.9%（前年4.4%）
エネルギーサプライ事業	売上▲27.1%	利益▲71%	9.8%（前年24.4%）

配当

項目	2024年6月期	2023年6月期
1株配当	26円	21円
配当性向	154.6%	41.1%

財務健全性

資産・純資産の増加が負債の増加を上回り、自己資本比率・流動比率ともに改善。短期・長期の支払い能力は良好。

リスク

有利子負債比率55.1%と高水準。金利上昇や資金調達環境悪化時のリスクあり。
バイオマス燃料価格・電力市場価格の変動、EPC案件の進捗遅延リスク、人的資本確保リスク等。

2. 来年度以降の事業計画

中期経営計画（TX2030）の主な数値目標

項目	2024年	2030年
自社再生可能エネルギー発電所送電電力量	246,000MWh	749,000MWh
CO₂排出削減貢献量	105,000トン	321,000トン
女性従業員比率	21.5%	30%以上
女性管理職比率	3.0%	10%以上
有給休暇取得率	66.3%	80%以上
人的資本投資	一人当たり教育投資額6.9万円	8.0万円以上

重点施策

エンジニアリング事業の拡大
エネルギーサプライ事業の収益性回復
海外展開・新技術開発
リスク管理強化

3. 今後の動向予測

成長ドライバー

エンジニアリング事業が今後も成長を牽引。再生可能エネルギー発電所の拡大により、安定的な電力販売収入とCO₂削減貢献量の増加が見込まれる。

収益性

エンジニアリング事業の高利益率化とサプライ事業のコスト改善が進めば、営業利益率・純利益率ともに回復基調となる可能性が高い。

財務面

自己資本比率・流動比率は改善傾向。今後の資金調達環境や金利動向には注意が必要。

リスク

外部環境依存度が高く、大型案件の進捗遅延やコスト増加、人的資本確保の難航等が業績の下振れリスク。

4. 根拠となる客観的指標

指標	2024年6月期	2023年6月期
受注残高	17,025百万円	前年同期比+87.7%
自己資本比率	35.1%	30.1%
流動比率	154.9%	144.1%
配当性向	154.6%	41.1%
中期計画のKPI	送電電力量3倍、CO₂削減貢献量3倍、女性管理職比率3倍超等	-

5. まとめ

今期はエンジニアリング事業の急成長とエネルギーサプライ事業の大幅減益が特徴。
来期以降はエンジニアリング事業の受注残高増加を背景に、売上・利益の回復が期待。
2030年に向けた中期計画は現実的な水準。
配当は安定志向だが、利益回復がなければ減配リスクも。

今後の注目点

エンジニアリング事業の受注残高の消化ペースと利益率維持
エネルギーサプライ事業の減損リスク・コスト構造改善
有利子負債比率の推移と資金調達環境
中期計画KPIの進捗状況

1. 資産・負債・純資産の構成

1-1. 資産

資産は貸借対照表の左側に記載される、会社が保有する経済的価値の総額です。

年度	セグメント資産（合計）
2023年6月30日	94,089百万円
2024年6月30日	105,465百万円

1-2. 負債

負債は流動負債と固定負債の合計です。

年度	担保付債務（合計）
2023年6月30日	41,016百万円
2024年6月30日	45,720百万円

1-3. 純資産

純資産は貸借対照表の右下に記載される、株主資本や利益剰余金などの合計です。

年度	1株当たり純資産額
2023年6月30日	401.08円
2024年6月30日	588.72円

2. トレンド分析

資産：前年より増加（94,089百万円→105,465百万円、+12.1%）
負債：担保付債務や借入金が増加（41,016百万円→45,720百万円、+11.5%）
純資産：1株当たり純資産額が大幅増加（401.08円→588.72円、+46.8%）

3. 財務健全性評価

プラス要素

資産・純資産ともに増加しており、企業規模の拡大と財務基盤の強化が見られます。
1株当たり純資産額の大幅増加は、株主価値の向上を示唆します。

注意点

負債も増加しており、特に担保付債務や長期借入金の増加が目立ちます。
ただし、純資産の増加率が負債の増加率を上回っているため、自己資本比率は改善傾向と推察されます。

総合評価

財務健全性は良好と評価できます。資産・純資産の増加が負債の増加を上回っており、自己資本比率も向上していると考えられます。

まとめ（要点）

資産：105,465百万円（前年94,089百万円）
負債：45,720百万円（前年41,016百万円）
純資産：1株当たり588.72円（前年401.08円）
トレンド：資産・純資産ともに増加、負債も増加だが純資産の増加が上回る
評価：財務健全性は良好、今後の負債増加には注意

営業利益率と純利益率の計算

1. 必要な数値の抽出

項目	2022年7月1日～2023年6月30日	2023年7月1日～2024年6月30日
売上高	34,415百万円	30,643百万円
営業利益	4,767百万円	3,414百万円
純利益	1,803百万円	1,188百万円

2. 営業利益率・純利益率の計算

項目	前期	当期
営業利益率	13.9%	11.1%
純利益率	5.2%	3.9%

3. トレンド分析

営業利益率：前期13.9% → 当期11.1%（2.8ポイント低下）
純利益率：前期5.2% → 当期3.9%（1.3ポイント低下）

事業セグメント分析

1. 事業セグメントの概要

テスホールディングスは主に以下の2つの事業セグメントで構成されています。

エンジニアリング事業
エネルギーサプライ事業

2. 各セグメントの売上高・利益・資産（直近2期比較）

事業	2022/7-2023/6	2023/7-2024/6	増減・トレンド
エンジニアリング事業	売上高: 10,422百万円利益: 455百万円	売上高: 13,163百万円利益: 3,414百万円	売上高+26.3% 利益大幅増（約7.5倍）
エネルギーサプライ事業	売上高: 23,992百万円利益: 5,843百万円	売上高: 17,479百万円利益: 1,710百万円	売上高-27.1% 利益大幅減（約71%減）
合計	売上高: 34,415百万円利益: 6,299百万円	売上高: 30,643百万円利益: 3,434百万円	売上高-11.0% 利益-45.5%

新規参入事業セグメントの有無・狙い・事業計画・現状

テスホールディングス株式会社が新規に参入した事業セグメントについて、明確に「新規参入」として独立したセグメントを設けた記載はありませんが、既存の事業領域の中で新たな取り組みや拡大が見られます。

有価証券報告書に記載されているリスク要因の評価

主要リスク要因

大規模自然災害・感染症の流行
気候変動リスク
建築資材・燃料価格、電力取引価格の変動
海外展開リスク
品質管理・設備トラブル
知的財産権・情報漏洩
訴訟リスク
信用リスク
競合リスク
人材流出・人材不足
エンジニアリング事業特有のリスク
研究開発リスク
資金調達リスク

将来の業績予測・中期計画の説明

中期経営計画（TX2030）の概要

発表日：2024年8月14日
計画期間：2025年6月期～2030年6月期

主要な数値目標

項目	2024年	2030年
自社再生可能エネルギー発電所による送電電力量	246,000MWh	749,000MWh
CO₂排出削減貢献量	105,000トン	321,000トン

配当履歴・配当政策の確認

決議日	基準日	1株当たり配当額	配当金総額（百万円）	効力発生日
2022年9月29日	2022年6月30日	21.00円	737	2022年9月30日
2023年9月28日	2023年6月30日	26.00円	915	2023年9月29日